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综合题：资料一：D牌啤酒成功地在中国两部一个拥有200万人口的A市经营多年，不仅存该市取得了90%以上市场占有率的绝对垄断，而且在全省的市场占有率也达到了70%以上，成了该省啤酒业界名副其实的龙头老大。但是D牌啤酒作为一个老的国有企业在营销人才和方法上都存在一定的问题；公司多年来产销的啤酒种类变化很小。然而，在2008年上半年距离A市很近的原规模很小的乙牌啤酒公司引入了境外投资者，之后立刻花近亿元的资金搞技改，还请了世界第四大啤酒厂的专家坐镇狠抓质量，并投入巨额资金进行广告和促销，迅速抢占了D牌啤酒的部分市场。资料二：面对竞争，D牌啤酒在检讨失利的同时，决定作两个方面的调整：（1）通过开发新的啤酒品种存省内与乙牌啤酒公司进行竞争；（2）利用公司闲置的现金收购甲饮料公司，甲饮料公司成立时间不是很久，拥有很好的销售渠道和产品，公司原有投资者出现财务困难急需转让公司，D牌啤酒通过协商购买了甲饮料公司的全部股权。D牌啤酒收购甲饮料公司后利用该饮料公司的销售渠道很好地拓宽了其啤酒的销售渠道，在竞争中打败了乙牌啤酒公司，最终乙牌啤酒因前期投入资金过大，经营难以维系而宣告破产。资料三：D牌啤酒收购甲饮料公司一年后，根据公司财务部门的统计，公司饮料业务的投资报酬率要远高于资金成本，销售增长率也超过了可持续增长率。公司估计销售增长率超过可持续增长率的状况会在比较长的时间内存在。要求：（1）根据D牌啤酒公司与甲饮料公司所处的产业，指出该并购属于何种并购形式；（2）根据资料，运用SWOT分析法，分析D牌啤酒公司面临的外部环境和内部环境；（3）根据资料二，分析D牌啤酒采用的具体总体战略有哪些？（4）根据资料三，确定该公司饮料业务价值创造和现金余缺状况，并分析该企业应采用的财务战略。

时间：2021-12-30 15:45 关键词：战略与风险管理综合练习战略与风险管理

答案解析

<p> （1）按照并购方与被并购方所处的产业相同与否，可以分为横向并购、纵向并购和多元化并购三种。多元化并购是指处于不同产业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购。D牌啤酒公司并购甲饮料公司，双方处于不同的产业，而且在经营上也没有密切的联系，所以属于多元化并购。（2）优势：产品市场占有率高（市内：90%以上；全省：70%以上），省内啤酒市场领导者的地位。劣势：营销属于企业的"短板"，方法和人才都有所欠缺；啤酒产品种类少，没有新意。机会：可以通过收购甲饮料公司来开拓啤酒销售渠道，而甲饮料公司原有投资者出现财务困难急需转让公司。威胁：来自乙牌啤酒的竞争压力。（3）通过开发新的啤酒品种在省内与乙牌公司进行竞争，采用的是密集型战略，具体指的是产品开发战略。收购甲饮料公司采用的是多元化战略，具体指的是相关多元化战略。（4）该公司饮料业务属于创造价值但现金短缺。由于公司估计销售增长率超过可持续增长率的状况会在比较长的时间内存在，因此公司应该采用的财务战略如下：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策，其中提高经营效率的具体方法包括：①降低成本；②提高价格；③降低营运资金；④剥离部分资产；⑤改变供货渠道。改变财务政策的具体方法包括：①停止支付股利；②增加借款的比例。二是增加权益资本，提供增长所需的资金。增加权益资本的方法包括增发股份和兼并成熟企业两种。</p>

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